Para bajar la inflación el central está batiendo un récord
en emisión de Letras del Banco Central. Una bomba a punto de estallar para la
economía Argentina.
En su carrera por contener la inflación generada por la mala
política económica impulsada desde principios del 2016, el Central ya superó el
billón de pesos emitidos en Lebac.
Con un billón de pesos ya colocados y una tasa del 27% anual
en pesos promedio para los distintos plazos, la cuenta es sencilla: de
mantenerse estas condiciones, la entidad que preside Federico Sturzenegger
debería pagar unos 270.000 millones de pesos por año para hacer frente a esos
compromisos. Los intereses anuales equivalen hoy a unos 15.000 millones de
dólares. O, quizás aún más impactante, a cerca del 32% de la base monetaria.
Sturzenegger no logró ninguno de los objetivos propuestos
hasta ahora, ni bajar la inflación, ni disminuir la tasa de interes, ni
disminuir el stock de Lebac.
El BCRA tiene la facultad de emitir tanto dinero como
resulte necesario. Sin embargo, ante el objetivo de bajar la inflación no
resultaría aconsejable hacerlo. El recordado "efecto tequila", por
ejemplo, se originó por una crisis en el mercado de Tesobonos mexicanos, que no
era otra cosa que deuda emitida en moneda local.
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